解读ESG信息披露现状，探讨ESG管理之道

来源：德勤

2022年11月6日上午，德勤中国可持续发展与气候变化总监翟家佳在进博会现场，对中国上市公司的ESG信息披露形式、ESG战略融入与机制建设现状、环境和社会议题的披露与管理进行了详述，并总结了上市公司ESG现状、面临的挑战及管理提升建议。

德勤中国连续多年对在港上市企业及A股头部企业的ESG信息披露进行分析，本年度德勤继续优化ESG分析评价体系，综合考虑了监管要求及资本市场关注重点议题，通过抽样调研的方式，从战略融入、机制建设、议题管理、信息披露4大模块入手，透过12个一级指标、33个二级指标、95个三级指标对样本进行ESG分析评价，旨在帮助企业研究和探讨如何更好地满足监管要求，并在可持续发展愈发重要的环境下，提升风险韧性和可持续发展管理能力，实现价值的创造。

2021年港交所上市公司ESG回顾主要发现

2021年作为港交所上市公司严格遵循新版ESG报告指引的第一个财年，对上市公司在ESG治理、实践、目标设定、信息披露等各方面有了更高的要求。德勤通过ESG分析评价体系对港股上市公司样本进行分析有如下发现：

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披露形式
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从披露形式看，港交所上市公司ESG报告内容日益丰富，51%的样本报告篇幅在25-60页；发布时间与年报同步性有所提升，与年报同步发布的报告比例超过60%；参考指引多元化，除港交所指引外，GRI仍然是被参考最多的编制依据。

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战略融入与机制建设
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从战略融入和机制建设来看，港交所上市公司ESG战略披露率高但多数企业缺乏较为深入的具有高实质性的ESG战略体系，影响企业ESG管理持续有效实施；在ESG机制建设方面，受港交所ESG指引合规影响，港股上市公司在董事会对ESG事宜监管及保障方面披露程度较高，近半数的样本设立了ESG委员会。

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环境维度
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从政策披露看，分别有96%、78%、97%、89%的样本回应了港交所ESG指引关于排放物、有效使用资源、环境及天然资源、气候变化的一般披露项；从目标看，样本中各类减排目标的披露率较新版指引未正式实施前有明显提升，温室气体、废弃物、水效益、能源使用的目标披露率达到60%左右；从举措看，大多数样本在温室气体排放、废弃物排放、废气排放、节能减排、生态保护方面披露了其相应举措，但在生物多样性保护方面的披露略显不足，仍有较大提升空间；从用量看，90%以上样本披露了相应的排放量与用量；从措施成效看，样本在温室气体减排、废弃物减排，尤其是废气减排方面的披露有所欠缺，信息披露完整性有待进一步提高。在气候变化议题方面，41%的样本在披露中参考了TCFD框架，其中50%的样本按照治理、战略、风险管理、指标和目标4个维度进行了较为详细的披露。由于港交所计划于2025年或之前在相关行业强制实施符合TCFD建议的气候相关信息披露，故对尚未采取行动的企业来说可能将带来更紧迫的合规要求。

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社会维度
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在员工管理方面，90%以上的样本对雇佣、健康与安全、发展与培训、劳工准则等议题遵守相关法律法规/政策的情况进行了披露；在供应链方面，样本对港交所ESG指引关于供应链管理的一般披露指标及定性指标披露较为完善；在产品责任方面，产品投诉等负面信息披露仍有不足；在反贪污方面，92%的样本披露了反贪污培训情况，但部分企业未对董事及员工反贪污培训进行明确区分；在社区投资方面，79%的样本披露了社区参与资源投入，涉及内容包括投入资金、志愿者服务时长或志愿者服务人数等。但由于企业可选择的统计维度多样，企业间对社区参与的资源投入统计维度不一。



2021年中证100指数企业ESG回顾主要发现

随着当前全球性气候变化问题加剧、国家监管政策相继出台以及国内外ESG评级不断涌现，A股上市企业的ESG信息披露情况也被越来越多的利益相关方所关注。德勤对A股ESG投资重点研究领域的中证100指数企业ESG信息披露分析有如下发现：

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披露形式
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从披露形式看，中证100指数企业ESG报告内容丰富且注重传播价值，77%的样本报告篇幅大于60页，大多数样本报告内容丰富，设计精美，这与样本大多是行业头部企业相关，对ESG信息披露有较为深刻的理解；报告发布时间与年报具有同步性，且参考指引呈现多元化。

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战略融入与机制建设
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从战略融入和机制建设来看，约半数中证100指数样本披露了自身ESG战略愿景及重点行动方向，但披露了较为系统的ESG战略模型及定性目标的样本仍是少数，多数仍以愿景和理念等方式呈现；此外，约60%的样本披露了董事会对ESG事宜的监管和管理组织架构，这与中证100指数企业多数作为A股龙头，在ESG管理方面已具备较高的成熟度有关。

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环境维度
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中证100指数企业有一定的环境信息披露基础，我们重点关注了能源使用与温室气体排放、资源使用、生态保护、气候变化4个议题。从目标看，受国家双碳战略影响，越来越多的样本开始尝试温室气体排放和能耗目标的披露，但在用水效益、生态保护等方面目标总体披露水平较低；从举措看，大多数样本在节能减排、节水方面披露了行动举措，但在包材节约、生态保护方面的披露仍需进一步完善；从用量看，70%左右的样本披露了温室气体排放、能源使用和水资源使用的成效，但仅有31%的样本披露了包材使用量；从措施成效看，样本对于节能减排成效的披露较完善，但在节水、生态保护，尤其是节约包材方面的披露有所欠缺。随着气候变化相关议题关注度的上升，越来越多的样本开始披露气候变化相关指标信息，但参考TCFD框架披露的样本仅有38%，总体披露水平有待提升。

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社会维度
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依据利益相关方的不同，样本对于社会责任的披露大致可以划分成员工、供应链、客户、社区以及与以上所有利益相关方都有关的商业道德5个部分。员工方面，样本注重政策和举措的披露，对于负面信息、管理目标等方面披露不足；在供应链环节，大多数样本制定了供应链管理政策，仅有10%的样本披露了其倡导本地化采购的举措；在产品与服务环节，90%的样本披露了质量与安全信息，77%的样本披露了负责任营销相关制度并开展了相应举措或活动，但一半左右的样本未对负责任营销成效进行进一步追踪；在商业道德环节，有半数左右的样本描述了相关的负面事件，但仅16%的样本披露了数量以及处理结果，对负面信息的披露较为谨慎。在社区参与环节，63%的样本披露了服务乡村振兴的举措，体现了对中国特色的融入。



中国上市公司ESG总结

港交所上市公司在ESG信息披露方面对《指引》的理解及遵循整体情况较好，“不披露就解释”指标整体披露率高，气候变化议题关注度提升明显，大部分发行人初步尝试环境目标制定，内容披露较为详实，但在关键指标的完整性上仍存在一定提升空间。同时，在资本市场关注方面，关注的重点议题得到了发行人有针对性的回应，相关制度建设与措施部署回应程度较高，但在成效追踪及目标管理方面，大多数企业仍存在一定缺失，整体披露情况有待加强。

中国A股监管要求对上市公司ESG披露较为宽松，未强制所有企业进行披露，但中证100指数上市公司作为A股龙头企业，董事会监管力度提升，ESG管治架构逐步丰富，ESG战略规划重要性已获得企业认可，头部企业在ESG规划及管理体系建设方面表现较优。在ESG信息披露时能覆盖重要议题且注重传播价值，但披露质量距成熟市场仍有一定差距，披露的完整性及平衡性有待进一步提升。

德勤建议

德勤认为，ESG信息披露的质量高低取决于ESG管理水平，ESG管理对企业而言不仅仅是一种管理模式，更是一种长远利益的追求，因此需要企业从战略、运营和信息披露多个维度关注ESG建设。在战略层面，企业通过分析、识别内部需求和外部挑战，将ESG要素融入公司商业战略，构筑ESG顶层设计，明确目标与愿景；在运营层面，建立ESG风险管理体系，通过风险评估采取适当的应对举措，增强企业韧性，同时，设立ESG实施路线图并落实到相关的执行部门，通过持续监控管理风险和绩效，提升运营管理及流程，为利益相关方创造综合价值；在信息披露层面，企业通过建立完善的信息披露机制，结合内部审计和外部鉴证，提升信息披露的完整性和透明性，实现以信息披露促进管理提升。德勤中国愿与客户通力协作，通过可持续发展战略、实施和披露为客户提供可持续转型过程的统一视角，携手迈向更可持续性的未来。